Pertama, harga pembelian oleh kelompok oleh Salim meski dilakukan berkelompok, Grup Salim dan Agoes Projosasmito beli sekitar 64%, sedangkan Grup Bakrie 36% pada private placement adalah Rp120/unit. Artinya, mereka menghargai saham BUMI di harga segitu, di bawah harga pasar yang sedang berjalan, yakni Rp186/ unit.

Namun perlu dicatat, harga pembelian itu di atas harga rata rata saham BUMI selama setahun terakhir Rp85 per lembar.

Kedua, sudah diakui manajemen bila aksi korporasi jumbo ini akan mengakibatkan dilusi yang juga jumbo. Siapapun yang memiliki saham BUMI setelah eksekusi private placement, nilai sahamnya akan terdilusi 58,8%!

Ini karena akan ada kepemilikan baru saham untuk kelompok Salim dan asosiasinya sebesar 37,1% dari total saham. Artinya, kepemilikan Bakrie akan menyusut meski tetap memegang kendali termasuk pemegang saham publik.

Ketiga, ini bukanlah kali pertama Grup Bakrie menggandeng investor ternama untuk menyelamatkan bisnisnya. Sepuluh tahun lalu, pola yang sama juga dilakukan saat Bumi Plc memiliki 29,18% saham di Bumi Resources, dimana ada Nathaniel Rothschild yang memiliki 11% saham di Bumi Plc akhirnya beradu sengketa dengan manajemen Bakrie dan pemegang saham lain. Adakah kisah lama ini tak berulang, meskipun Bakrie sudah bilang tetap menjadi pengendali?

Keempat, pembeli saham BUMI perlu sadar bahwa dana hasil private placement ini bukan ditujukan untuk pengembangan usaha, melainkan dipakai untuk pembayaran hutang.